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硅谷IPO市場降溫 多家公司推遲上市計劃

  新浪科技訊 北京時間10月16日下午消息,路透社對近期數據進行的分析顯示,科技公司的IPO(首次公開招股)正在降溫,上市後市值大漲的現象已經很少出現。

  市場反應平淡

  在今年完成上市的12家美國科技公司中,有5家市值已低於在私營市場的估值,或是維持持平。這一比例達到42%。而在去年上市的29家美國科技公司中,這一比例僅為24%。波士頓OpenView Venture Partners管理合伙人亞當·馬庫斯(Adam Marcus)表示:“關於估值和預期,人們不再那麼瘋狂。”

  近期的一個案例是Pure Storage。該公司本月早些時候進行了IPO,市值為31億美元,與私營市場估值持平。本周,移動支付公司Square也提交了IPO招股書,計劃於今年晚些時候上市。Square成為了又一家試水IPO市場的“獨角獸”公司。

  來自市場研究公司Ipreo,以及風投、私募和併購數據提供商Pitchbook的信息顯示,即使科技公司在上市后的市值仍在增長,但增幅不大。在2014年IPO後市值增長的公司中,市值相對於私營市場估值的增幅中位數為61%,一些公司甚至出現了3到5倍的增長。而今年到目前為止,這一增幅中位數為32%。

  這項數據中沒有包括2014年上市的8家公司,因為關於這些公司的上市前估值缺乏充分的信息。

  創業公司推遲上市

  銀行家和分析師指出,這一增幅的下降已經影響了IPO前市場的各個領域,導致許多公司推遲,甚至放棄了IPO的計劃。另一方面,創業後期投資者的投資回報也將降低。消息人士透露,有投資人期望這類投資帶來30%至40%的回報,但最終回報率很可能與標準普爾500指數去年的表現類似,即約8%。

  根據對銀行家、風險投資家和創業後期投資人的採訪,風投大環境的改變正在發生,並很可能加速。相對於過去幾年,這是180度的大轉彎。當時,熱門科技公司在融資中從不缺少對其感興趣的投資人,並因此獲得了極高的估值。這樣的公司在IPO中也會期待更高的市值。

  然而風險投資家指出,目前公開市場已不太願意繼續這樣的遊戲。確實,某些公司推遲上市是由於在創業後期融資中獲得了大筆資金,從而可以在更長時間內保持私營狀態。而隨着它們在私營市場的估值增長,在IPO時更高的市值將很難實現。

  實際上,IPO時市值降低並不會影響公司的長期前景。例如在去年IPO時,Hortonworks的股價曾一度下跌40%,但目前已經比IPO發行價高34%。

  不過有投資人指出,對於近150家秘密提交IPO申請的公司來說,公開市場較低的估值給它們的未來帶來了更大的不確定性。市場並沒有充足的需求去容納如此多IPO。目前在美國,年營收低於10億美元的公司可以申請保密的IPO。

  “獨角獸”受影響

  此前,多家“獨角獸”公司被認為將在年內IPO,但這些公司似乎都推遲了計劃。消息人士透露,這樣的公司包括網貸平台Prosper Marketplace,以及數據存儲服務Nutanix。

  消息稱,在與銀行家進行討論之後,Prosper決定再保持私營狀態1年時間。該公司CEO阿隆·佛穆特(Aaron Vermut)表示:“我們認真考慮了關於上市的設想,但在保持私營的情況下,我們也有其他方式去實現目標。”

  根據湯森路透的數據,Prosper的競爭對手之一,另一家在線借貸平台OnDeck在IPO中的市值僅為6.24億美元,低於此前13億美元的估值。這可能是導致Prosper做出這一決定的主要原因。

  Nutanix也在觀望。不過該公司的投資人、光速創投的拉威·馬特爾(Ravi Mhatre)表示,該公司“完全有能力上市,並像上市公司一樣運營”。到目前為止,兩家公司都沒有公開提交IPO申請。

  不過,仍有許多公司即將上市。自2013年以來進行了大規模融資的創業公司在未來一年內將面臨投資人和員工關於股份變現的壓力。Square正是這樣的公司之一,該公司本周提交了IPO申請,計劃融資2.75億美元。然而,預計該公司也將面臨市值的下降。Square CEO傑克·多西(Jack Dorsey)也是Twitter的CEO。一些投資者認為,由於多西身兼二職,因此Square的市值將要打折。(維金)

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