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康強電子的澤熙魅影:盈利億元再參與定增

  張建鋒

  在澤熙的眾多概念股中,今年內,澤熙旗下產品既是公司的前十大股東,又參與公司發行股份認購的上市公司不多,而康強電子(002119.SZ)就是其中一家。澤熙投資掌門人徐翔被抓后,公司的發行股份購買資產一事被蒙上了一層陰影。

  對此,康強電子在深交所互動易平台中回復稱,本次重大資產重組的配套融資認購方為澤熙增煦,公司已與其簽署了相關協議,在目前的狀態下,澤熙增煦是否符合認購資格尚不明確,若公司單方面取消該協議,則存在違約風險。

  此外,值得注意的是,澤熙6期在2014年三季度進入康強電子前十大流通股股名單中后,其賬面收益最高為3.82億元左右,按照11月4日收盤價計算,則其賬面盈利也在1.15億元左右。

  參與認購

  康強電子於2007年登陸資本市場,公司從事各類半導體封裝材料的開發、生產、銷售,公司主營業務為引線框架、鍵合絲等半導體封裝材料的製造和銷售。

  2014年公司凈利潤為231.55萬元,同比下滑86%,今年三季度公司虧損4721萬元,同比下滑1503%。

  公司2014年年報顯示,報告期公司實現營業收入13.29億元,較去年同期增長4.56%,營業利潤613.77萬元,較上年度增加344.78萬元,同比增長128.18%,而實現歸屬於母公司股東的凈利潤為231.55萬元,較上年度減少1497.01萬元,同比下降86.60%。同期內,公司歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤更是虧損605.61萬元,同比大幅下滑243.20%。

  對此,公司表示,2014年是公司發展史上較為艱難的一年。由於國際國內經濟形勢持續低迷,投資需求增長乏力,致使半導體行業競爭日益加劇,在公司內部,一方面由於公司QFN框架生產線項目與LED框架生產線項目處於建設期,前期投入巨大,另一方面公司在報告期內重點開拓國外封測客戶,產品研發、測試等方面也面臨較大投入,給公司經營業績帶來了較大的影響。

  在業績低迷之際,康強電子把目標放在了重組上。

  2015年2月17日,公司發布的《關於籌劃重大資產重組的停牌公告》稱,正在籌劃重大資產重組事項,自2015年2月17日開市起停牌。

  隨後,在2015年5月11日,康強電子的《發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金暨關聯交易預案》(以下簡稱“預案”)顯示,康強電子擬向永樂影視全體股東發行股份及支付現金購買其持有的永樂影視100%股權,其中,本次購買資產發行的股份數量不超過 2.18億股,股份支付佔比80%,現金支付金額不超過5.56億元,現金支付金額佔比20%。交易各方初步協商的永樂影視100%股權的交易價格為27.8億元。

  《預案》顯示,本次交易中,擬置入資產的資產總額與交易金額孰高值為27.8億元,占上市公司2014年末資產總額15.68億元的比例為177.25%,超過50%,根據《重組管理辦法》第十二條、第十四條的相關規定,本次交易構成重大資產重組;同時,本次交易完成後,上市公司實際控制人變更為程力棟,按照《重組管理辦法》第十三條的規定,本次交易構成借殼上市。

  值得注意的是,康強電子此次配套資金認購方為上海澤熙增煦投資中心(有限合夥)(以下簡稱“澤熙增煦”)。

  《預案》顯示,公司本次交易擬向澤熙增煦非公開發行股份募集現金8.5億元,用於支付康強電子擬購買永樂影視100%股權的現金對價、補充永樂影視流動資金和支付本次重組費用。此次發行完成後,澤熙投資及其一致行動人澤熙增煦、華潤信託·澤熙6期單一資金信託計劃,將合計持有公司8327.14萬股股份,持股比例合計為16.74%,其中,澤熙增煦、澤熙6期持有公司股份分別為7296.14萬股股份、1031.00萬股股份。

  康強電子2015年7月29日公布的《簡式權益變動報告書》顯示,澤熙增煦的執行事務合伙人為上海澤熙投資管理有限公司(委派代表:徐柏良),其有限合夥企業出資情況如下:上海澤熙投資管理有限公司出資5%,華潤深國投信託有限公司、上海澤熙資產管理中心(普通合夥)出資比例分別為94%、1%。

  澤熙投資掌舵人徐翔被抓事件對公司此次重組有多大影響,成為投資者關注的話題。甚至有投資者建議公司重新設定增發方案,取消澤熙參與增發。

  對此,康強電子在深圳證券交易所互動易平台上表示,本次重大資產重組的配套融資認購方為澤熙增煦,公司已與其簽署了相關協議,該協議已經公司股東大會審議批准,在目前的狀態下,澤熙增煦是否符合認購資格尚不明確,若公司單方面取消該協議,則存在違約風險,公司也正密切關注事態的發展,並與公司相關各方及中介機構協商處理該等事宜。

  康強電子對《中國經營報》記者表示,目前公司在等待徐翔事件的處理結果,如果屆時處理結果不影響澤熙增煦的認購資格,則公司上述方案仍會繼續推進,如果處理結果影響到澤熙增煦認購公司此次發行股份,則公司將會研究做出決定。

  盈利翻倍

  除了澤熙增煦此次參與認購康強電子發行股份外,澤熙旗下產品在2014年三季度開始與公司結緣。

  康強電子2014年半年報顯示,公司持股5%以上的股東或前10名股東持股情況和前10名無限售條件股東持股情況中,都沒有澤熙旗下產品的身影,當期公司第十大流通股股東為寧波沛瑞能源科技有限公司,持有公司股份為81.14萬股股份。

  在2014年三季度,澤熙旗下產品才開始進駐公司前十大流通股股東名單中。公司2014年三季報顯示,澤熙6期持有公司1030萬股股份,持股比例為4.99%,為公司第三大股東。

  由上述數據可以看出,澤熙6期在去年三季度持有康強電子股份1030萬股中,至少有948.86萬股(由於澤熙6期並未出現在康強電子2014年十大流通股名單中,即其在當時持有公司股份不會超過當期第十大流通股股東持有的81.14萬股)是在去年7~9月份新增持的。數據顯示,2014年7~9月份,康強電子每股平均價格在9元左右波動。

  值得注意的是,在康強電子2014年年報中,澤熙6期持有公司股份增加至1031萬股,持股比例上升至5%。澤熙6期持有公司股份這一數字在公司2015年一季報、半年報、三季報中都沒有變化。

  提前潛伏,讓澤熙6期投資康強電子賬面盈利頗豐。

  在2015年5月11日康強電子公布重組方案后,公司股價連續拉出12個漲停板,至5月28日,公司股價最高為每股46.09元。

  如果按照澤熙6期持有康強電子1031萬股、每股成本價在9元左右粗略計算,則澤熙6期持有公司上述股份最高盈利總額在3.82億元左右,最高獲利4倍左右。

  雖然隨後由於股災,導致康強電子股價也隨之下跌,但按照11月4日公司每股20.2元計算,則澤熙6期持有公司上述股份盈利也在1.15億元左右,盈利翻倍。

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