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欲蓋彌彰:微軟緣何要減記諾基亞資產?

欲蓋彌彰:微軟緣何要減記諾基亞資產?

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  文/孫永傑

  傳聞已久的微軟要大幅減記併購來的諾基亞資產恐怕已是板上定釘,剩下的就是減記多少的問題,不過根據此前微軟透露的信息及史上對於併購來的網絡廣告業務aQuantive公司的減記幅度看,此次對於諾基亞的減記額度應該也不會小。那麼微軟為何要減記?這背後的原因究竟是什麼?

  有關資產減記,自然有着專業的說法,而按照通俗和簡單的理解就是該業務現在的價值與當初併購來的價值存在較大差距,且未來可能創造的價值也不如當初併購時預期可能創造的價值。以此來看,我們認為為何要資產減記或者說資產減記的原因要從兩個方面來分析,一個是併購時的價值及併購后可能創造的價值。

  首先依照當時微軟以72億美元併購諾基亞手機業務看,這個收購價格還不及諾基亞當時市值的一半,所以單純以價格衡量,在併購時,微軟是佔了相當的便宜。當然,業內都知道,某些併購是不能單純以價格的高低來衡量的(從併購方的角度),而微軟當時併購諾基亞手機業務就是如此。當時微軟與諾基亞的戰略合作,即諾基亞智能手機全線採用微軟的Windows Phone系統並未收到顯著的效果,而由於雙方僅是合作關係,所以當時傳聞諾基亞正在開發Android系統手機,業內有關諾基亞倒戈Android的傳聞也是不絕於耳。其實有關諾基亞開發Android系統手機在微軟併購諾基亞之後被證實確實是真的,且還被諾基亞發布了,就是Nokia X。從微軟這邊看,由於與諾基亞的戰略合作,加之Windows Phone生態系統本身的不給力,所以除了諾基亞之外,微軟Windows Phone系統被第三方OEM廠商的比率相當之小,可以說某種程度上,諾基亞手機(硬件)是微軟移動生態系統惟一的硬件平台和支柱,一旦諾基亞倒戈Android,那麼後果不堪設想。由此看,僅就當時併購諾基亞手機業務,無論是從價格還是戰略的角度衡量,都不存在未來可能資產減記空間的可能。儘管可能有人會稱,就當時諾基亞Lumia智能手機市場的表現,微軟併購諾基亞業務也只不過是刷刷存在感而而已,但中國有句俗話:留得青山在,不怕沒柴燒。併購諾基亞至少讓微軟的移動生態系統得以保留。

  如上分析,既然併購之時沒有資產減記或者或者說資產減記的空間很小,那麼問題或者說造成資產大幅減記的主要原因恐怕就只剩下併購后諾基亞手機業務和微軟自身資源協同效應創造的價值。從外界的分析看,併購諾基亞手機業務之後的微軟智能手機Lumia依舊處在虧損之中,且在量上沒有實質性的增長,甚至較併購諾基亞手機業務之前還出現了下滑。也就是無論從營收、利潤還是市場份額上,微軟均未能實現預期的目標(虧損和市場份額極低)。接下來的問題是,究竟是什麼原因造成微軟手機上述賠本不賺吆喝的尷尬?

  從併購諾基亞手機業務之後微軟在智能手機市場的競爭策略看,主打的是低價格的低端市場,這種市場定位本身就意味着低營收和低利潤。在此也許有人會稱,在面對Android手機絕對市場份額優勢的情況下,以價格爭奪市場份額應是惟一明智的做法,但事實卻證明,微軟此舉並未取得效果。如果諾基亞在被微軟併購前,還在高端市場爭奪的話,被微軟併購后,微軟卻放棄了在高端市場的爭奪,這從其併購諾基亞手機業務后,鮮有高端旗艦機的發布和推廣得到了證明。

  其次是納德拉採取了向對手平台開放自己應用的市場策略(例如Office、郵件服務等),以期通過此策略來讓微軟從系統向服務轉型。但對於本身就脆弱的微軟移動生態系統,為數不多的支撐微軟系統(包括Windows Phone)的所謂生產力軟件應用的開放,使得微軟手機的價值大幅縮水。要知道從消費應用的角度,微軟Windows Phone與Android和iOS相比,無論是應用數量還是體驗上均存在較大差距。最大的賣點就是生產力軟件,但隨着這些向對手平台的開放,價值縮水和銷量不佳自在情理之中。試想一下,如果市場和用戶通過對手的平台(手機)既能得到體驗極佳和數量眾多的應用,又能有生產力軟件的支持,一舉兩得,誰還會去購買微軟的手機呢?

  最後就是納德拉宣布微軟Windows Phone系統授權的免費。儘管微軟此舉看似得到諸多廠商的響應,但從響應的對象看,多是不起眼或者說在智能手機市場沒有任何支撐力的廠商,而有支撐力的廠商,例如三星、HTC和華為等也僅是礙於面子的表面化支持。所以據廣告平台AdDuplex的最新統計顯示,微軟自己的Lumia系列目前在Windows Phone生態系統當中的份額達到驚人的96.74%,也就是微軟的這種系統免費策略非但沒有在Windows Phone生態系統中獲得第三方OEM廠商的支持,反而適得其反。但微軟在宣布Windows免授權費的負面影響則是讓市場認為Windows Phone已不具備收費的價值。即在無形中再次降低了Windows Phone生態系統的影響力。

  綜上所述,我們認為,微軟減記諾基亞資產是納德拉掩飾其在移動市場競爭乏力且市場策略失誤的欲蓋彌彰之舉。如果微軟未來不能適時改變策略,減記之後的微軟移動業務的價值還會繼續縮水,屆時即便如外界猜測微軟可能會最終放棄手機硬件業務(例如出售)的話,也很難賣上合適的價格,甚至沒有下家接盤。

欲蓋彌彰:微軟緣何要減記諾基亞資產?

(聲明:本文僅代表作者觀點,不代表新浪網立場。)

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