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另眼看三星財報:雖不靚麗 卻在復蘇

另眼看三星財報:雖不靚麗 卻在復蘇

  文/鄭峻

  唱衰三星是件很容易的事,也會得到網絡的一片叫好。與蘋果相比,三星的財報也並不靚麗,同比來看也沒走出頹勢。但如果沿着環比數據來看,卻可以看出這家全球最大的智能手機廠商,在遭遇了去年年底的滑鐵盧之後,正處在緩步的復蘇過程中,尤其是在高端市場。

  三星電子剛剛公布了第二季度財報預期。今年4-6月,三星預計總銷售額為48萬億韓元,同比下滑8%,低於37家分析機構預計的52.8萬億韓元。運營利潤為6.9萬億韓元(約合61億美元),同比下滑4.2%,低於分析師預期的7.23萬億韓元。

  但如果對比下第一季度,三星的業績同比降幅在明顯收窄。今年第一季度,三星銷售額同比下滑30.5%,運營利潤下滑12.4%。再以環比來看,三星今年實際上一直在回升,第二季度銷售額環比增長1.87%,運營利潤則環比增長15.4%。

  在手機銷量方面,在去年第四季度被蘋果追平之後,今年第一季度,三星手機銷量再次超越蘋果,季度銷量達到8500萬部,重回全球市場首位。在去年第四季度遭到蘋果大屏iPhone沉重打擊之後,三星重新設計了新旗艦S6和Edge。不少分析師看好三星有望在今年實現業績復蘇,尤其是在高端市場。(註:今年第二季度數據要到8月初才會公布)

  在高端產品為主的美國市場,三星的表現也一直穩定。市調公司comScore的數據顯示,今年5月,蘋果在美國市場的份額從2月的41.7%繼續增長到43.5%,而三星市場份額微幅上升到28.7%,是唯一一家份額沒有下滑的Android廠商。蘋果的市場份額增長主要來自於摩托、HTC以及微軟等其他廠商。蘋果與三星兩家巨無霸廠商繼續保持着與第二集團的巨大差距。

  那為什麼三星第二季度業績依然沒有止跌回升?三星並沒有公布各部門具體業績,尤其是關鍵的手機銷量,但分析師都認為今年旗艦Galaxy S6/S6 edge銷量低於預期是主要原因。智能手機是三星的核心業務,去年運營利潤下滑近三分之一,關鍵原因就是移動業務利潤下滑超過40%。

  可是全新設計的S6和S6 edge是三星近年來難得的即叫好又叫座的旗艦產品。為什麼卻沒有帶動三星第二季度業績止跌回升?市場分析人士指出,這並不是因為S6系列不受市場歡迎,而是因為三星沒有合理管理供應鏈,導致手機生產無法滿足市場需求,尤其是關鍵的曲面屏產品S6 edge。

  《華爾街日報》援引消息人士的話報道,三星此前曾預計S6和S6 edge的需求比例是4比1,在生產方面也以相應比例進行安排,但實際上兩個機型的需求卻是大體相當的,這導致真正旗艦S6 edge遠遠無法滿足市場需求。為了解決這一問題,三星已經緊急增加了第三家工廠來提高曲面屏S6 Edge的產量。

  高端市場的消費者換機需求是什麼?去年大屏iPhone需求爆發的時候,那些從三星轉投蘋果的高端消費者也並不是完全滿意於iPhone 6和6 Plus,而是因為他們需要變化,需要一個需要全新賣點的、與眾不同的、參數出眾的產品。而三星S5是並不符合這個要求的,而大屏iPhone卻滿足了他們的要求(由於iOS和Android系統差別,iPhone並不需要和Android比拼硬件參數)。

  今年痛定思痛的三星推出了全新旗艦S6 edge,滿足了上述三個換機需求,才會受到媒體與市場的普遍積極回應。事實證明,三星思路正確,是可以做出真正的引領業界的真正旗艦產品的。遺憾的是,引領雙側曲面屏創新的三星,確實需要面對技術難度、生產難度、產能控制的問題,三星在高端市場的真正回升還需要時間。

  再看三星的老對手蘋果,繼去年大屏iPhone引爆市場積壓需求之後,今年新產品iPhone或將命名為6s,意味着這會是一款小幅升級機型。去年換機的用戶除了此前的小屏iPhone,還有大量Android用戶。今年的iPhone 6s依然會熱賣,但或許很難重現上一代的瘋狂增長。 德意志銀行分析師甚至擔憂,蘋果的市場份額可能接近見頂。

  實際上,據三星稱S6 edge的產能已經得到極大提升,並能滿足市場需求。所以,如果在下半年能夠成功推出新Note 5 edge,三星是有希望在高端市場實現復蘇的。相比之下,三星在中低端市場的表現也更值得關注,他們的A系列中端機對手則是華為、小米等一群主打性價比的中國廠商,尤其是在極為激烈的中國。但除了華為之外,大部分中國廠商都無法在海外市場給三星帶來真正威脅。

  在智能手機業務緩慢回升的同時,三星的半導體與顯示面板業務卻在悄悄成為新主力。第一季度三星半導體和顯示面板業務利潤增長81%,達到3.39萬億韓元。移動業務部門運營利潤為2.74萬億韓元。隨着三星為再次iPhone提供存儲芯片和主處理器,這一部門的業績還會繼續增長。

  三星是科技行業中研發投入最高的公司。去年三星研發支出134億美元,排在業績第一位,而英特爾與微軟則位列二三位。這也是因為三星的研發和產品線橫跨了處理器、存儲芯片、顯示屏等智能手機的所有部件。 雖然短期研發回報並不是那麼明顯,但三星在處理器和顯示屏領域一直是行業的領頭羊。

  在經過去年第四季度的大幅下滑之後,三星這個昔日的、現在也還是的智能手機第一巨頭正在穩步回升中。

另眼看三星財報:雖不靚麗 卻在復蘇

(聲明:本文僅代表作者觀點,不代表新浪網立場。)

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