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美元繼續走強,香港人要知的10件事

美元繼續走強,香港人要知的10件事

相片來源:法新社

美元走強你感覺到甚麼?與美元掛鉤的港元同樣強勢,兌歐元、日圓、韓圜、台幣甚至人民幣通通大跌,出國旅遊愈來愈抵玩?令海外購物猶如打個八折?恨不得馬上去旅行掃貨?

大家有沒有想過,外幣變得便宜,但同一時間來港旅遊使費將變得愈來愈貴。香港這個購物天堂在中國、歐洲及亞洲旅客眼中,漸漸失去吸引力,將打擊本港零售、服務、出口,以至整體經濟。

這絕不是危言聳聽。翻查歷史,美元走勢與香港經濟表現絕對有密切關係。1999年至2004年出現連續6年的通縮,周街破產負資產,當年這段勒緊褲頭的日子,與當年美滙指數攀升至120點、美元超強勁不無關係。

現在,美滙指數站在100點大關之前,港「末日博士」羅家聰料今次強美元周期,美滙指數極有可能突破上次的120點。強美元的喪鐘已經敲響,經濟學者莊太量提醒,港元跟隨美元強勢,本港出口、旅遊、酒店業將造成負面影響。

強美元下港經濟六大危與機

1. 外收入減 出口疲弱

2. 旅遊業受打擊
 
3. 零售收租股遭殃

4. 樓市泡沫加劇

5. 入口貨減價 生意成本減

6. 外遊消費打折

《iMoney 智富雜誌》訪問了經濟學者林本利、中大全球經濟及金融研究所常務所長莊太量,以及城大經濟及金融系副教授李鉅威,分析美元走強香港人要知的10件事:

Q1: 美元如何影響本港經濟?

林:聯繫匯率下,美元強,港元也會強。由於香港屬外向經濟,大部分外匯收入都是靠出口商品、服務及旅遊業。若果港元轉強,出口到外國的貨品變相漲價,會令出口減少。

美元繼續走強,香港人要知的10件事

經濟學者林本利(相片來源:本報資料室)

而由於一般物價會較鄰國為高,旅客到本港旅遊的成本會增加,令人卻步,打擊旅遊收益。骨牌效應下,香港經濟會逐步轉差。

Q2: 根據過往經驗,美元強弱對港經濟影響為何?

林: 1993年,美元疲弱,但港股卻逢廿年來最旺的大升市,當年很多紅籌股來港上市,令港股一年間升了116%。

回歸前,美元再現弱勢,但香港經濟卻非常好,直至九七過後,美元慢慢攀升,但相反香港經濟一直下滑,從1999年至2004年間更出現連續6年通縮,直至2004年才完結。

Q3: 美元攀升,香港經濟是否一定會變得很差?

李: 最正路的答案是「會」。但要留意,外國入口到本港的商品亦會因而減價,減輕做生意的成本。

入口貨品降價亦會刺激內部消費,減輕出口及旅遊業為整體經濟帶來的影響。若整體物價下跌,通脹也得以紓緩,市民口袋裏的錢更見使,加上外國進口貨便宜,或會吸引更多內地人來港購買,從另一方面刺激經濟,故經濟未必一面倒的差,關鍵在於哪邊的拉力較強。

Q4: 這次強美元周期會維持多久?升幅會有幾強?

莊:美元對上一次的升勢維持了6年,跌市從2009年金融海嘯後也維持了接近7年,故無論升或跌,每段時期也不過6至7年,預計今次也是差不多。

雖然美元近日破百,但我認為升得最快最顯著的時期已過去,現在差不多見頂,這從歐元、澳元的歷史性低水位便略知一二。

餘下的日子,美元可能再有10%左右的升幅,但往後的日子,應該是橫行及波動為主。

Q5: 強美元下甚麼行業受惠和受害?

莊: 港元強減少出口,故相關行業如貿易、物流等有可能轉差,另外國旅客也會被鄰近國家搶去了,對旅遊、酒店業造成負易面影響。

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沒有旅遊業的支持,零售業及商鋪租務市場也會受到一定衝擊。(相片來源:iMoney智富雜誌)

不過,凡是不需「現身」的行業都不受影響,其中最看好金融業,因為美國經濟轉好,美元強勢,外國投資者對港元也會有信心,只需要一直守著聯繫匯率便可。

Q6: 會否影響樓市?

林:港元強令資產價格上漲,本來價錢已偏高的港樓,相對其他地區的樓價將更「鶴立雞群」,難以吸引外來買家。本地方面,隨著經濟轉差,港人收入下降,購買力減弱,加上加息影響,樓價將會回落。

我認為影響最快會在下半年出現,最危險是第四季。不過,樓市難望如後九七時期般大跌,事關當時樓價被炒高至正常水平的一倍有多,但現時樓價只較正常水平高約兩成,跌極有限。

Q7: 香港會出現通縮嗎?

莊:不會。上次強美元,香港經歷了6年通縮,但除了美元因素,還有金融海嘯和沙氏,與現時情況不一樣,現時香港經濟仍算好,全民就業,最低工資又不斷上升。

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中大全球經濟及金融研究所常務所長莊太量(相片來源:iMoney智富雜誌)

物價方面,本港很多商品價錢都是加快減慢、加多減少,石油就是一個最好的例子,故預計未來交通費、食材價格等都是跌極有限,另一方面辣招後租金又愈來愈高,即使通脹回落也需要一段較長時間,更遑論是通縮。

Q8: 在強美元下,小市民應如何應變?

林︰現時外國貨幣貶值,港人去旅行就好,不過投資就要打醒十二分精神。要密切留意未來兩三個月美元的走勢,若果美元繼續升,意味其他外匯仍有進一步下調空間,不應沾手。

即使美元稍回,預計仍有一段時間處於較高位,亦非入市好時機。由於港元會跟隨美元強勢,令資產增值,故現階段手持港元較其他外幣好。

莊:市民可考慮投資外幣,因不少貨幣如英鎊、澳元及日圓等,均跌至歷史性低位,若果市民未來去外遊,或者兒女要到外國升學,就更加可以入市。

不過,由於部分外幣跌勢未定,所以宜分段入市減低風險,而貨幣盛衰周期一般大約3年,故也要預備資金要守一段日子。

Q9: 港府應如何部署?

李:過去多次強美元,港元都會成為國際炒家狙擊目標,故金管局必須多留意美元轉強時,本港有否頻繁且大額的資金出入,亦要與鄰近地區如新加坡、日本及澳洲等政府強加溝通,以免炒家「一籃子」炒賣亞洲各國貨幣。

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城大經濟及金融系副教授李鉅威(相片來源:iMoney智富雜誌)

此外,累積豐厚儲備是令炒家卻步的不二法門,而成立支援突發性事件的基金,也可減低經濟轉差時對社會的影響。

Q10: 港元應與美元脫鉤?

李: 聯繫匯率實施30多年,其實已經很成熟,即使過往遇過多次狙擊亦可順利度過。大家討論脫鉤都會打個比喻:「脫衣容易穿衣難」。意思是港元與美元脫鉤後,又應與哪種貨幣掛鉤?根本沒太多選擇。

現時要港元與美元脫鉤風險極高,只要一脫,港元就很大機會惹來炒家狙擊,國內外投資者亦會因失去信心而大量抽走資金,對香港造成無法彌補的損害。所以,在未想通穿哪件衣服前,聯繫匯率是不會也不應改變。

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