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別只看陰暗面:微軟財報不像看起來那麼差

別只看陰暗面:微軟財報不像看起來那麼差

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  文/鄰章

  橫看成嶺側成峰,遠近高低各不同。對於同一事件,基於不同視角,有的看到他的陽面,有的看到他的陰面,這其實沒有什麼好爭辯的,也沒有所謂的黑與不黑。但若在大範圍的解讀中,只看到它的陰暗面,而忽視他的陽光面,這似乎也有失偏頗。

  然而這種有失偏頗卻又時常發生在我們身邊,以微軟22日公布的2015年Q4財報為例,多數科技媒體則只看到了他的陰面。在他們眼中,看到的只是一份虧損額高達31.95億美元的極其糟糕的財報,於是諸如“諾基亞烏龍給微軟留下傷疤“、”微軟畫了個空中樓閣式的未來,但財報看上去並不認同“、”虧損創紀錄“、”巨額虧損”成為了當季微軟財報解讀的主旋律。為此,不免想說說微軟當季財報中的陽光面。

  不可否認,微軟2015年Q4財報上出現的31.95億美元凈虧損並不靚麗。其在利潤上:不僅與蘋果當季(Q3)106.77億美的凈利潤差距巨大,其與自身Q3財季49.85億美元的凈利潤相比也是反差巨大,並且微軟傳統的Windows和Office這兩大吸金巨獸的營收在Q4上都有不同程度的下跌。所以嚴格來說,業界對此批評也無可厚非。但是,在我們肆意批評之時,我們也應該看看投資者對其巨虧的反應、也應該看看微軟Q4業績中代表微軟轉型戰略的業務是否有亮點所在。

  一、投資者反映

  微軟Q4財季虧損31.95億美元,作為對比,蘋果Q3財季利潤106.77億美。巨虧、巨盈的二者,其盤后股價表現,卻是殊途同歸。投資者面對微軟Q4財季虧損,帶來的直觀後果是盤后股價下跌逾3%。而投資者在面對蘋果Q3財季的巨額利潤時,回報給蘋果的也是盤后股價大跌7%。

別只看陰暗面:微軟財報不像看起來那麼差

  可以看出,投資者對微軟表現的滿意度甚至要高於對蘋果的滿意度。原因何在?主要原因應該落腳於微軟此次虧損的緣由。

  微軟此次虧損,其原因在於微軟在Q4財報中不僅一次性計入了收購諾基亞手機與服務部門所帶來的規模高達75億美元的資產減記,並計入了後續的7.8億美元的重組支出以及與此前已經宣布的整合和重組計劃有關的1.6億美元支出。三者合計金額達到84億美元。若不計入這種影響,單看微軟第四財季表現:其運營利潤為64億美元、每股收益為62美分,這一表現是超出了分析師此前預期的。而讓投資者更為滿意的是微軟轉型戰略下,納德拉轉型框架下的這些關鍵業務表現。

  二、納德拉轉型框架下的這些關鍵業務表現皆有亮點

  微軟2015財年Q4業績中,納德拉轉型框架下的這些關鍵業務表現皆有亮點。正如納德拉在財報會議中所說:“我們在差異化和存在機會的領域中進行投資的方法正在帶來成果,Surface、Xbox、必應、Office 365、Azure和Dynamics CRM Online業務均至少增長了兩位數。“下面來看看這些業務的具體表現。

  1.Surface電腦業務:受Surface Pro3和Surface 3帶來的積極影響,微軟Surface平板電腦Q4營收實現增長117%,至8.88億美元。

  2.Xbox業務:得益於遊戲機、Xbox Live交易和第一方遊戲強勁增長。Q4財季,微軟Xbox業務總營收增長27%,銷量達到140萬台。

  3.Bing搜索:Bing搜索業務作為微軟一直以來的業務拖累器,在Q4財報中,其廣告營收增長21%,在美國搜索市場上所佔份額上升至20.3%,與去年同期相比上升110個基點。

  4.在Office365上:Q4財季Office 365用戶數量新增近300萬,Office365整體用戶規模達到到1500萬人。

  5.在商用雲服務方面:得益於Azure、Office 365與Dynamics等業務的增長強勁,助力微軟商業雲服務營收增長88%,主要業務年度收益已經達到80億美元。

  6.Lumia智能手機:在Q4財季中,Lumia智能手機銷量同比增長10%,達到840萬台。

  從上述的業務表現可以看出,微軟在納德拉”移動為先、云為先”的轉型戰略下,代表其轉型方向的雲服務、移動這兩大關鍵業務在Q4表現亮點頗多;微軟Q4整體的業務表現可以說是延續了微軟Q3財報業務發展的良好勢頭,納德拉所關注的兩大方面,都展示出了可喜的增長勢頭。綜合來看,納德拉制定的”移動為先、云為先“戰略戰略已初見成效:雲與移動這兩條大船都開始駛入了正確的航線。

  三、Q4財報帶來的兩座里程碑

  Q4財報的到來,也讓微軟當下最被普通消費所關注的移動業務達到了兩座里程碑。

  首先是Surface品牌電腦,其已成長為微軟年度營收超50億美元的業務。這款曾經為微軟帶去近9億美元減記的平板電腦,在微軟不斷的革新之下,經過幾年的成長,如今蛻變成為了微軟一大強勢硬件業務。而隨着即將到來的Surface Pro 4以及Surface 4,在可預見的未來,Surface業務繼續增長應該不是問題。

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  其次是業界視為拖累微軟當季財報“毒瘤”的Lumia智能手機。Q4財季的Lumia,能在高端智能手機缺失、生態落後、微軟多方不確定因素以及來自安卓陣營的劇烈競爭環境下,取得840萬台的銷量成績,已算不易。並且隨着Q4財季Lumia智能手機840萬台的銷量的到來,Windows Phone智能手機銷量整體已突破100000000台,已經初具用戶規模。它這說明了Lumia智能手機在市場中依舊是具備一定接受度的。而在其後續表現如何,則需要看微軟全新戰略和Win10新旗艦是否給力了。

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  四、有關一款產品成敗的評價標準

  在審視這份財報的時候,我也發現了一些有趣的事情。這些有趣的事情關乎我們對一款產品成敗的評價標準。在此,我想把它分享一下。

  對於那些一經推出就廣受歡迎的產品,我們總是會對它有多一點的好感度,會在不經意間放大它的優點,甚至會選擇性的忽略它的缺點。但對於那些在推出初期並不是特別受歡迎的產品,許多媒體也會“順勢而為”,甚至出現添油加醋,對於任何有關它的負面消息都會呈現指數級放大傳播,都會急於給他判一個死刑。嚴格來說,這其實並沒有什麼錯,我也不認為這是有意的黑,但是從一個科技從業者的角度來說:短視盲目的傳播,既是一種不嚴謹,更是一種不專業。下面,我將用微軟這些年的一些例子來說說這種媒體中的常見現象。

  眾所周知,微軟這些年推出的一些產品,無論是Bing搜索,Xbox遊戲主機還是早期的Surface平板電腦、乃至現在被人口誅筆伐的Lumia智能手機,都是微軟在燒錢支撐。對此現狀,自然有人有諸多不滿,於是”微軟應該儘快處理掉這些虧損業務,專註於盈利業務,將利潤最大化“的呼聲不絕於耳。而在此呼聲之下,諸多媒體也是見風使舵,只要有關於這些弱勢產品不利信息的蛛絲馬跡,都會被迅速放大、不假思索的傳播——失敗、後悔、關閉、出售這些業務的新聞時常見諸於媒體筆下。

  但是事實卻是微軟終究沒有放棄這些業務,這些業務雖然部分在燒錢,但是他們卻充實了微軟的產品布局,是微軟整體大戰略的一部分。如果沒有Bing搜索,就不會有今日深受用戶喜歡的Cortana;如果沒有Xbox,微軟的客廳布局也自然無從談起;如果沒有Lumia,微軟Win10的大一統就註定缺失移動端而難以完整。

  並且通過微軟Q4財報,假設微軟真的在當初聽從了這些媒體的建議,那麼Surface平板電腦還能為微軟貢獻超50億美元的年度營收嗎?鑒於此,有關未來Lumia的表現如何?誰又能在現在就給他一個最終判決呢?

  面對這些事實,我們不得不承認:任何一個產品或者類別,應當都有一個成長、驗證的過程,如果行業只着眼於某個時間段內的表現。就給他做出是推薦還是打擊的判決,急於給一款產品判死刑,這也是大大的不對,是一種極其短視的行為。對於產品,我們似乎也應當有一些包容之心。對這款產品的作用,我們是否也應該跳出一切圍繞盈利的怪圈,從整體布局去審視他們。

  結語:

  微軟Q4財報上的虧損的確不好看,但是正如後面拆解分析的那樣:微軟在納德拉”移動為先、云為先“轉型戰略框架下的各項業務都展示出了可喜的增長勢頭。綜合來看,納德拉制定的”移動為先、云為先“戰略戰略已初見成效,雲與移動這兩條大船都開始駛入了正確的航線。而有關於微軟Win10描繪的究竟是不是空中樓閣?Lumia對於微軟而言又是否真的是一顆惡性腫瘤?現在做判斷,下結論,似乎還為時過早,不如等到Windows 10正式推出、微軟Lumia旗艦推出一段時間后,看市場反應,再來探討不遲。

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(聲明:本文僅代表作者觀點,不代表新浪網立場。)

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