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瑞銀:看好全球IT行業

  中國證券網訊(記者 王宙潔)根據瑞銀財富管理投資總監辦公室股票分析師Sundeep Gantori最新發布的研究,該行繼續看好全球IT行業。全球IT公司目前在他們的資產負債表上擁有的現金已超過1萬億美元,並且他們在現金使用計劃方面也做得非常好。

  研究稱,受投資者維權(activism)意識上升推動,科技企業開始增加向股東的現金分紅。目前全球科技行業總回報率在5%左右,大約三分之二是通過股票回購或股息方式派發。股票回購已成為科技企業向股東進行現金分紅的首選方式,因這既可以提升凈資產回報率(ROE),又可以支撐股價。雖然股息還未成為最受青睞的分紅方式,但這種情況有望改變,因科技企業似乎正試圖在股票回購和派發股息之間找到平衡。併購(M&A)勢頭持續走強,今年以來併購交易金額達2000億美元左右,已經相當於2014年80%的水平,這為股票估值帶來支撐。由於全球經濟增長放緩、低利率仍在持續,併購仍將是以軟件及互聯網為主的大型IT企業的戰略性增長驅動力。

  Sundeep Gantori寫道,“在我們的美國股票市場行業配置策略中,科技行業仍是我們持加碼觀點的最看好的行業。我們認為科技股必將進一步受益於有利的周期性及長期驅動因素。因此我們仍堅信今年美國信息技術(IT)行業盈利增速有望達到10%左右,而我們預期不含能源行業的標普500指數成份股盈利增長率在高單位數(能源行業盈利暴跌會扭曲標普500整體數據)。我們看好科技股的一個重要原因是估值具吸引力。絕對和相對估值都低於長期平均水平,而且該行業持續為股東返還資本。”

  其測算稱,當前標普500成份股中僅60%公布第二季度業績,而以市值計超過85%的科技企業都已公告業績。這些企業的營收意外高出市場預期0.3個百分點,而盈利超預期足足達3個百分點。儘管如此,公司之間業績表現參差不齊。具有長期增長驅動因素(在線廣告、電子商務以及安全領域)的公司業績穩健。而在個人電腦(PC)市場有敞口的企業盈利有所下滑,業績較為黯淡。

  不過,由於消費類科技行業的強勢抵消了其他領域的弱勢,因此瑞銀維持科技行業成長前景勝於平均水平的觀點,估值相對具有吸引力、豐厚的現金分紅等優點也愈加明顯。

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