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趙偉國訪美回國 紫光收購美光留懸念

  吳豐恆

  紫光集團對美光科技的收購還留下許多懸念。

  上周,紫光集團董事長趙偉國突訪美國,《第一財經日報》記者從一位近日接觸過趙偉國的業內人士處了解到,趙偉國此行除了拜訪美光科技,還拜訪了數位美國參議員。

  今年7月份,本報記者從紫光高層相關人士處得到確認,紫光的確有收購美光科技的意願。8月份,趙偉國也委婉表示,紫光對於進入儲存芯片領域“非常感興趣”。

  前景尚不明朗

  如果成功實施完全併購,涉及的金額可能高達230億美元,在中國企業對外併購中,將創造新的紀錄。不過,無論紫光集團還是美光科技,目前尚未從官方渠道確認併購推進情況,甚至一度傳出“中止”傳聞。

  據媒體報道,8月份,美國紐約州參議員查爾斯·舒默爾曾呼籲美國海外投資委員會駁回紫光的併購,並稱美光製造的芯片被用於美國武器系統。

  早前的聲明中,美光科技曾表示未收到收購要約。外媒有報道稱,美光科技曾表示紫光對其的收購“沒有可能”,因為美國政府的安全顧慮。中國企業對美國企業的併購,多次因美國政府的顧慮而未能成功。

  然而紫光集團並沒有放棄努力。實際上,就在紫光內部消息人士對美媒透風併購意圖之後,雙方已經歷多個來回的輿論試探。就在傳出可能因美國政府的安全顧慮而中止併購之後,8月份,趙偉國向美國媒體努力澄清上述消息。

  “清華紫光在很大程度上是一家以市場為導向的公司,我們的所有決策都是基於業務需要而制定的。然而,由於清華紫光依託的是清華大學及其校友,這樣的背景確實使它相對容易獲得政府的支持。”他說。

  趙偉國試圖說明,雖然中國政府試圖支持國內半導體產業,但紫光並不是一家由政府控制的公司——首先有紫光的推動,再有政府的支持,他個人也沒有政府背景。

  “趙偉國的風格更像是一位資本家,而不是側重實業,比如他把展訊收購來以後,實業交給了李力游管理。他所做的,更多是通過投資來為紫光帶來利潤。”半導體行業資深分析師、手機中國聯盟秘書長王艷輝對本報記者表示。

  紫光的背景

  作為清華控股旗下子公司,紫光集團多次對外併購,實際上通過清華控股旗下基金實現。

  清華控股董事長徐井宏此前在接受《第一財經日報》記者採訪時表示,清華控股設立了母基金,然後投資子基金,並通過子基金進行投資或併購,其案例包括對展訊、銳迪科、H3C、桑德等公司的併購。

  通過複雜的股權設置,清華系資本收購來的多家重要公司,由趙偉國所在紫光集團具體運作。

  據本報記者了解,在清華系金融資本中,其併購子資金主要來源於社會募集,不同背景的投資者出資額大約會佔到90%。受到關注的國家集成電路產業投資基金,作為投資者部分參與併購基金,但清華系併購基金的主導權並非由上述國家投資基金控制。

  在豪威科技17億美元併購案中,華創投資、中信資本和金石投資組成中國財團,清華系、中芯國際等法人和個人投資者均在其中有所出資。

  如果美國政府最終打消顧慮,從投資收益出發的紫光集團,和致力於提升業績和競爭力的美光科技,有可能實現雙贏。

  實際上,全球DRAM產業(儲存芯片產業)繼續增長已出現瓶頸,美光科技業績和投資者已經受到影響。今年3~5月,美光科技銷售額同比減少3%,營業利潤減少25%,其股價也已從去年底的36.59美元/股腰斬至目前的不到16美元/股。

  而在國際競爭中,DRAM全球市場由三家主宰,大約佔據四成市場份額的三星加大了投資力度,市場份額超過兩成、全球排名第三的美光科技,可能會承受更多壓力。而在DRAM全球市場中,中國市場大約消化了20%的產能,中國態度的變化,可能進一步影響到力量天平。

  “如果實現併購會更好,但若不能實現,美光和紫光建立新型的深入合作關係,也可能對雙方有益。中國企業和美國企業也不僅是競爭,探討一種新的中美企業合作關係,對美國和中國的未來都有利。”王艷輝說。

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